Investing.com — BofA, “neredeyse neşeli 2Ç rehberliği ve revizyonları” ile şirketlerin tarife etkilerini azaltma, maliyet kesintileri ve verimlilik artışları yoluyla marjları koruma yeteneklerini gerekçe göstererek, 2025 S&P 500 hisse başına kazanç (EPS) tahminini 262’den 271’e yükseltti. Bu, %12’lik bir büyümeye işaret ediyor.
Bankanın stratejistleri, bu faktörlerin ikinci yarıda (2Y) daha güçlü bir büyümeyi desteklediğini belirtti.
Teknoloji sektöründeki güçlü gelir sürprizleri, yapay zeka (AI) monetizasyonunun kanıtını gösterirken, teknoloji dışı sektörler de tedarik değişimleri ve verimlilik önlemleri sayesinde olumlu sonuçlar elde etti.
BofA, 2026 için EPS tahminini bir önceki yıla göre %10 artışla 298 olarak belirledi. Stratejist Savita Subramanian bir notta şöyle dedi: “İki yıl boyunca birkaç şirketin birçoğunun kazanç işini yapmasından sonra, 2026 tahminleri daha geniş bir tahmin dağılımına işaret ediyor.”
Subramanian, risk faktörlerini “olumlu” olarak tanımladı. Daha güçlü nominal GSYİH’nin satış büyümesine, verimliliğin kâr büyümesine ve potansiyel bir sermaye harcamaları döngüsünün operasyonel kaldıraca dönüşeceğini belirtti.
Hisse geri alımları ve zayıf doların ek bir ivme sağlaması bekleniyor. BofA, net hisse geri alımlarının EPS büyümesine 75 baz puan ekleyeceğini öngörüyor. Bu, son dönemdeki hızın biraz altında. Bankanın döviz ekibi, doların euro karşısında 2025 ve 2026’da sırasıyla %5 ve %7 düşeceğini tahmin ediyor. Bu durum, S&P 500 satışlarını her yıl 1,5-2 puan artırabilir.
Aynı zamanda Subramanian, kazançları etkileyebilecek potansiyel risklere de dikkat çekti. Stratejist, “tarifelerin tam etkisi bir 2Y hikayesi olabilir” dedi. Önceden sipariş verme gibi etki azaltma taktiklerinin uzun süre devam etmesi pek olası değil.
Enflasyon sonuçları ikiye bölebilir. Enerji ve Malzeme gibi döngüsel sektörlere yardımcı olurken, Temel Tüketim ve Sağlık Hizmetleri gibi emek yoğun grupları olumsuz etkileyebilir.
Faiz indirimleri daha ileri gitmediği sürece küçük firmalar marj daralması ile mücadele edebilir. Subramanian, “enflasyon yükselirse kısa vadeli kesintilerin sınırlı olabileceğini” belirtti.
Stratejist ayrıca, ipotek maliyetlerini ve hisse senedi değerlemelerini etkileyen uzun vadeli getirilerdeki artışın ek bir yük oluşturabileceği konusunda uyardı.
Teknoloji kazançlarının 2026’da sağlıklı kalması ancak yavaşlaması bekleniyor. Büyük şirketler sermaye harcamalarını artırıyor ve yapay zeka monetizasyonuna güveniyor.
Subramanian şöyle dedi: “2Ç’deki gibi endeks düzeyinde büyük bir başarı, bundan sonra yapay zeka monetizasyonunun devam etmesine bağlı.”
BofA ayrıca 2025’te %7 ve 2026’da %8 temettü büyümesi öngörüyor. Rekor düşük seviyelere yakın ödeme oranları, artışlar için alan sağlıyor.
2027 için ise banka, hafif bir durgunluk senaryosunda 255 ve yüksek büyüme senaryosunda 340 arasında değişen sonuçlarla 320 EPS öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
